Mehrwertsteuer auf Goldmünzen

Meist sind Münzen und Barren aus Gold nach § 25c UStG (Besteuerung von Umsätzen mit Anlagegold) von der Mehrwertsteuer befreit. Absatz 2 lautet:

"Anlagegold im Sinne dieses Gesetzes sind:

1. Gold in Barren- oder Plättchenform mit einem von den Goldmärkten akzeptierten Gewicht und einem Feingehalt von mindestens 995 Tausendstel;

2. Goldmünzen, die einen Feingehalt von mindestens 900 Tausendstel aufweisen, nach dem Jahr 1800 geprägt wurden, in ihrem Ursprungsland gesetzliches Zahlungsmittel sind oder waren und üblicherweise zu einem Preis verkauft werden, der den Offenmarktwert ihres Goldgehalts um nicht mehr als 80 Prozent übersteigt."

Liegt der Sammlerwert einer Goldmünze also um mehr als 80 Prozent über dem Goldpreis, dann wird der volle Mehrwertsteuersatz erhoben.

Anlagegold ist von der Mehrwertsteuer befreit, wenn die Goldmünzen in einem EU-Amtsblatt gelistet sind. Im aktuellen Verzeichnis der Goldmünzen für das Jahr 2014 des Bundesministeriums der Finanzen in Berlin vom 26. Mai 2014 finden sich unter anderem folgende Münzen:

Deutschland: diverse Werte in DM, Euro und Mark

Österreich: diverse Werte in Corona, Euro, Florin und Schilling

Schweiz: 10, 20, 50, 100 Francs

Kurzfilm der Bundesbank über ihre Goldreserven

Angesichts der vielen Gerüchte über womöglich nicht existierende Bestandteile der deutschen Goldreserven ist die Deutsche Bundesbank in die Offensive gegangen und hat gestern (am 26. Februar) einen Kurzfilm veröffentlicht. Auf ihrer Website heißt es dazu: "Der rund achtminütige Film beantwortet die häufigsten Fragen zum Gold und gibt einen Überblick über die wichtigsten Fakten: von der Entstehung der deutschen Goldreserven, über die Lagerung bis hin zu den heutigen Funktionen als Währungsreserve. Der Film zeigt auch Bilder aus den Goldtresoren und von den Goldverlagerungen."

Natürlich sieht man darin nur vorhandenes Gold und keines, welches fehlt. Sehenswert und interessant ist der Film dennoch. Hier gibt es den Link zum Film.

Gold: Angebot und Nachfrage 2014 (vorläufig)

Der Goldmarkt ist beträchtlichen Schwankungen unterworfen. Angebot und Nachfrage weisen von Jahr zu Jahr erhebliche Bewegungen auf. 2014 schloss nach ersten Zahlen des World Gold Council vom 12. Februar 2015 bei nahezu konstanter Produktion mit einem Überangebot von 354,6 Tonnen.

Die Minenproduktion stellte ihren Höchstwert von 2013 deutlich in den Schatten. Das gesamte Angebot stieg jedoch nur geringfügig, weil das Recycling aufgrund des gesunkenen Goldpreises (im Jahresdurchschnitt 1.266 US-Dollar pro Unze nach 1.411 Dollar in 2013) weiter abnahm.

Goldangebot in Tonnen	2011	2012	2013	2014
Effektive Minenproduktion	2.848,9	2.821,9	3.011,4	3.156,5
Recycling	1.649,4	1.633,7	1.262,0	1.121,7
Gesamt	4.498,3	4.455,7	4.273,4	4.278,2
Spätere Korrekturen der Angaben sind zu erwarten.
Goldnachfrage in Tonnen	2011	2012	2013	2014
Schmuckindustrie	1.975,1	1.999,3	2.384,6	2.152,9
Industrie und Zahnmedizin	451,7	415,4	408,2	389,0
Barren- und Münzhandel	1.513,4	1.347,3	1.765,4	1.063,6
ETF und ähnliche	185,1	279,1	-880,0	-159,1
Zentralbankkäufe (Saldo)	456,8	544,1	409,3	477,2
Gesamt	4.582,1	4.585,2	4.087,6	3.923,7
Lagerbestände, Sonstiges	-83,8	-129,5	185,9	354,6
Quelle: World Gold Council – Stand Februar 2015

Auf der Nachfrageseite gab es einen erneuten Rückgang – sowohl bei Barren und Münzen, als auch bei den Exchange Traded Funds (ETF). Die Schmuckindustrie verlor 10 Prozent, wobei das vierte Quartal 2014 besser lief als 2013. Ein Minus gab es nach dem Rekordjahr 2013 vor allem in China. Andere Industrien hatten ebenfalls einen geringeren Bedarf, was teilweise darauf zurückzuführen ist, dass teures Gold durch preiswertere Materialien ersetzt wird. In der Zahnmedizin hat sich außerdem die Qualität der verwendeten Keramiken deutlich verbessert. Dafür stockten Notenbanken ihre Goldreserven weiter auf und erreichten einen der höchsten Werte der letzten 50 Jahre, übertroffen nur von den Zukäufen 2012.

Warum erhöht die COMEX ihre Margen für Silber-Futures?

In letzter Zeit hat die COMEX wieder kräftig an der Margenschraube gedreht, obwohl der Silberpreis weitgehend auf der Stelle tritt. Was mag der Grund dafür sein? Wer eine Antwort weiß, darf mir gerne eine Mail schicken.

Die folgende Tabelle zeigt die letzten Anhebungen der Margen (Pflichteinlagen) für Terminkontrakte und den Silberpreis pro Feinunze am Tag der Ankündigung (London-Fixing). Zuletzt stiegen die Margen (initial und maintenance pro Silberkontrakt über 5.000 Feinunzen in US-Dollar) im Abstand von einer Woche:

Ankündigung	Preis US-$	initial	maintenance
09.10.2014	17,64	6.050	5.500
04.12.2014	16,42	7.150	6.500
29.01.2015	17,43	7.920	7.200
05.02.2015	17,00	8.470	7.700

Da drängt sich der Eindruck auf, dass der Silberpreis jedes Mal, wenn er den Kopf hebt, einen auf die Mütze bekommt. Schon in einem älteren Beitrag habe ich geargwöhnt, dass auf den Silberpreis Einfluss genommen werden soll. Oder gibt es eine andere Erklärung?

Jetzt sieben deutsche Raffinerien auf der LBMA Good Delivery List

Der wichtigste Markt für physisches Gold und Silber ist der London Bullion Market. Käufer und Verkäufer sind überwiegend Banken und andere institutionelle Investoren. Im März 2013 hatte ich darüber berichtet.

Am London Bullion Market gehandelte Barren stammen ausschließlich von Herstellern, welche bei der London Bullion Market Association (LBMA) zugelassen sind. Ihre Barren besitzen den Good-Delivery-Status, sind also quasi über jeden Zweifel erhaben. Die "LBMA Good Delivery List" – getrennt nach Gold- und Silberproduzenten – findet sich auf der LBMA-Website. In dieser Liste sind auch die registrierten Prägezeichen aller Hersteller beschrieben. Akkreditierte Hersteller müssen vom jeweiligen Metall (Gold oder Silber) in jedem der letzten drei Jahre eine Mindestmenge von 10 Tonnen Gold oder 30 Tonnen Silber produziert haben. Außerdem müssen sie Kontrollen der LBMA über sich ergehen lassen. 2014 kamen zwei deutsche Raffinerien hinzu.

Sieben deutsche Unternehmen (Stand Februar 2015) haben die LBMA-Zulassung, nämlich die Allgemeine Gold- und Silberscheideanstalt AG in Pforzheim, die Aurubis AG in Hamburg, die C. Hafner GmbH & Co. KG in Pforzheim (nur auf der Gold-Liste), die Heraeus Precious Metals GmbH & Co. KG in Hanau und seit dem 3. Juni 2014 die Heimerle + Meule GmbH in Pforzheim (ebenfalls nur auf der Gold-Liste). Auf der Silber-Liste kommen noch die Doduco GmbH in Pforzheim und seit dem 27. Januar 2014 die SAXONIA Edelmetalle GmbH in Halsbrücke hinzu.

Die ehemalige Degussa AG in Hanau wurde 2003 von der belgischen Umicore übernommen, welche unter ihrem Heimatland gleichfalls bei der LBMA gelistet ist (auch die Allgemeine Gold- und Silberscheideanstalt AG gehört zum Umicore-Konzern). Die Markenrechte der Degussa übrigens hat August von Finck junior 2010 für den Edelmetallhandel (Degussa Sonne/Mond Goldhandel GmbH) erworben.

Goldreserven der Notenbanken im Januar 2015

Die offiziellen Goldreserven der Zentralbanken oder Notenbanken und internationaler Organisationen belaufen sich im Januar 2015 nach Angaben des Word Gold Council auf insgesamt 32.099,2 Tonnen. Hier die Top 13:

Rang	Staat oder Organisation	Tonnen
1	USA	8.133,5
2	Deutschland	3.384,2
3	Internationaler Währungsfonds	2.814,0
4	Italien	2.451,8
5	Frankreich	2.435,4
6	Russland	1.187,5
7	China	1.054,1
8	Schweiz	1.040,0
9	Japan	765,2
10	Niederlande	612,5
11	Indien	557,7
12	Türkei	533,0
13	Europäische Zentralbank	503,2
	Welt insgesamt	32.099,2

Die komplette Liste mit 100 Staaten und Organisationen finden Sie hier.

Den größten Zuwachs seit Januar 2014 hatte Russland zu verzeichnen. Dort wuchs die Reserve um 172,4 Tonnen von 1.015,1 auf 1.187,5 Tonnen Das kleine Mauritius hat seine Goldreserven von 3,9 auf 7,9 Tonnen mehr als verdoppelt, ebenso Mosambik von 2,8 auf 6,4 Tonnen. Der Irak stockte von 29,8 gar auf 89,8 Tonnen auf.

Dafür sanken die Reserven der Ukraine von 41,7 auf 23,6 Tonnen. Die deutsche Reserve nahm von 3.387,1 auf 3.384,2 Tonnen ab. Knapp 3 Tonnen wurden für das Prägen von Münzen verwendet.

Weitere Informationen zu den Goldreserven der Deutschen Bundesbank finden Sie hier.

Margenerhöhungen für Edelmetall-Futures

Vor wenigen Tagen, zum 5. Dezember 2014, haben COMEX und NYMEX ihre Margen für Silber-, Platin- und Palladium-Terminkontrakte angehoben, nachdem diese seit September/Oktober 2011 ständig gefallen sind (mit Ausnahme einer Anhebung im April 2013).

	alt	alt	neu	neu
Margen	initial	maintenance	initial	maintenance
Silber	6.050	5.500	7.150	6.500
Platin	1.980	1.800	2.200	2.000
Palladium	3.750	3.250	4.400	4.000

Deutet sich damit ein Aufwärtstrend bei den Edelmetallpreisen an? Nicht wirklich. Die aktuellen Kurse liegen jedenfalls deutlich unterhalb der Kursniveaus zur Zeit der letzten Margensenkungen im August und Oktober 2014. Siehe zur Problematik diesen älteren Beitrag im Edelmetall-Blog.

Karat Gold

Hochwertiger Schmuck weist einen Feingehalt von mindestens 750 Tausendteilen auf. Bei Goldschmuck trifft man häufig auch auf Feingehaltsangaben in Karat (1 Karat = 1/24 Feingehalt – 18 Karat = 18/24 Feingehalt usw. – siehe Tabelle), welche natürlich eine andere Bedeutung haben als die Gewichtsangaben bei Edelsteinen (1 Karat = 200 Milligramm oder 5 Karat = 1 Gramm). Zur Unterscheidung lautet die Abkürzung für Karat bei der Feingehaltsangabe "kt" und bei Edelsteinen "ct".

Karat	Gewichtspromille Gold in der Legierung	im Handel als
24 kt	999	Feingold 999
22 kt	916 2/3	Gold 916
20 kt	833 1/3	Gold 833
18 kt	750	Gold 750
14 kt	583 1/3	Gold 585
10 kt	416 2/3	Gold 417
9 kt	375	Gold 375
8 kt	333 1/3	Gold 333

Diese 24er-Einteilung geht auf ein vor über 2.500 Jahren in Lydien entwickeltes Verfahren zur Ermittlung des Reinheitsgrades von Gold zurück, welches heute noch gebräuchlich ist. Verwendet wird ein geschliffener Prüf- oder Probierstein, von den Ägyptern "Lydischer Stein" genannt, heute als Lydit oder schwarzer Radiolarit bekannt. Das zu prüfende Objekt wird an diesem Stein gerieben. Die Spur wird mit den Strichen eines 24-teiligen Satzes von Nadeln mit abgestuften Feingehalten verglichen. Nadel 24 besteht aus 999er Feingold.

Die bevorzugten Legierungen für Goldschmuck weisen regionale Unterschiede auf. Während in Amerika 585er Gold am beliebtesten ist, dominieren im Nahen Osten die kräftig goldgelben Feingehalte von 833 bis 916 und in Südostasien sogar Feingold. Blassere Goldfarben mit niedrigerem Feingehalt werden in Nordeuropa geschätzt. 965er Gold ist in Thailand üblich und wird daher auch Thaigold genannt. 950er Gold verwendet man gerne in Österreich. In Frankreich ist 920er Gold gebräuchlich und wird dort mit einem Männerkopf und der Zahl 1 gestempelt. In Italien wird 900er Gold mit einem Jupiterkopf und der Zahl 1 punziert.

Quelle: Das Edelmetall-Buch, S. 97 f

Neues Gold-Fixing in London

Wie die LBMA heute mitteilte, soll nach dem Silber-Fixing (15. August 2014) auch die Festlegung des Goldpreises auf eine neue Grundlage gestellt werden. Als Partner für die neue Methodik wurde die ICE Benchmark Administration (IBA) ausgewählt. Die Umstellung soll im 1. Quartal 2015 erfolgen.

Gold-Silber-Ratio

"Silber hat extremes Aufholpotenzial", berichtet Goldreporter.de am heutigen 10. Oktober 2014. Und weiter: "Silber ist gegenüber Gold so stark unterbewertet, wie seit dem Jahr 2010 nicht mehr. Für eine Unze Gold muss man derzeit knapp 71 Unzen Silber hinlegen." Die Gold-Silber-Ratio liegt also bei 71.

Nun bin ich zwar auch der Ansicht, dass Silber unterbewertet ist. Aber die Gold-Silber-Ratio halte ich für ein schwaches Argument. Im Edelmetall-Buch beschäftige ich mich ausführlich mit dem Thema und komme zu folgendem Ergebnis (S. 158 f):

Früher "wurden Silber und Gold früher zum großen Teil für ähnliche Zwecke benutzt (Kurantgeld, Schmuck, Prunk, Wertanlage), was ein relativ festes Verhältnis der Preise begünstigte. Heute jedoch driften die Anwendungsgebiete von Gold und Silber immer weiter auseinander. Denn beim Silber gibt es einen stark steigenden Industriebedarf im Bereich der Zukunftstechnologien, während Gold hauptsächlich für Schmuck und Geldanlage (Barren und Münzen) nachgefragt wird.

In der Praxis regeln Angebot und Nachfrage (und leider auch Manipulationen) die Preise. Bei den jeweils eigenen Rollen, die Gold und Silber in ihren spezifischen Marktsegmenten spielen, können sich ihre Preise daher eigenständig und in verschiedene Richtungen bewegen. Und somit haben wir kaum einen triftigen Grund, warum sie miteinander verknüpft sein und auch noch in einem festen Verhältnis zueinander stehen sollten.

Fazit: Eine 'natürliche' Gold-Silber-Ratio gibt es nicht. Spezielle Rahmenbedingungen sorgten bis vor etwa 150 Jahren für ein relativ konstantes Preisverhältnis, aber die Rahmenbedingungen haben sich geändert und die alten Verhältnisse werden wohl nicht wiederkommen."

Teurer als Gold

Der Goldpreis liegt zurzeit bei knapp über 30 Euro pro Gramm. Gibt es – außer den Edelmetallen Platin und Rhodium – weitere Materialien, die noch teurer als Gold sind?

Am 26. September 2014 veröffentlichte die Wirtschaftswoche eine Zusammenstellung der zehn teuersten Substanzen mit ihren Preisen pro Gramm:

1. Antimaterie – 100 Billionen Euro
2. Californium 252 – 21,2 Millionen Euro
3. Painit – 235.000 Euro
4. Diamant – mitunter über 50.000 Euro
5. Tritium – 23.616 Euro
6. Taaffeit – 2.000 bis 15.750 Euro
7. Plutonium – 3.150 US-Dollar
8. LSD – 2.300 Euro
9. Kokain – 470 Euro
10. Metamphetamin – 95 Euro

Besonders bitter: Da blättert man also 100 Billionen Euro für ein Gramm Antimaterie hin und dann hat man noch nicht einmal länger etwas davon. "2011 gelang es Forschern der Europäischen Organisation für Kernforschung, CERN, erstmals 309 Anti-Wasserstoffatome 17 Minuten lang einzufangen." Eine miserable Geldanlage…

Londoner Silber-Fixing ab 15. August durch CME Group und Thomson Reuters

Ab dem 15. August 2014 wird das Londoner Silber-Fixing durch die CME Group und Thomson Reuters durchgeführt, wie die LBMA bereits im Juli mitteilte. Der bisherige Mechanismus war wegen des Verdachts auf Preismanipulationen in Verruf geraten und wird am 14. August eingestellt.

Die CME Group, Betreiberin der New Yorker Warenterminbörse (NYMEX und COMEX), soll die Plattform und die Methodologie zur Verfügung stellen. Thomson Reuters wird die Verwaltung und Steuerung des Fixings übernehmen.

Unter sieben eingereichten Vorschlägen wurden deren "Solution for the Silver Price Mechanism" ausgewählt.

Neues Londoner Silber-Fixing

Nach dem für den 14. August 2014 angekündigten Ende des Londoner Silber-Fixing sucht die LBMA nach Möglichkeiten, die tägliche Fixierung des Silberpreises in neuer Form fortzuführen. Zu diesem Zweck fand am 20. Juni 2014 ein Seminar statt, bei dem akkreditierte Mitglieder Vorschläge präsentieren konnten. Sieben Organisationen beteiligten sich daran:

• Autilla Ltd/Cinnober Financial Technology of Sweden

• Bloomberg

• CME Group/Thomson Reuters

• ETF Securities

• Intercontinental Exchange

• London Metal Exchange

• Platts

Deren Vorschläge können auf der LBMA-Website abgerufen werden.

Die größten Goldproduzenten 2013

Inzwischen sind die Geschäftsberichte (Annual Reports) für das Geschäftsjahr 2013 veröffentlicht. Die Rangliste der größten Goldminengesellschaften nach der von ihnen selbst angegebenen Fördermenge (Produktion) sieht wie folgt aus:

Die größten Goldminengesellschaften 2013
Rang	Unternehmen	Land (Hauptsitz)	Fördermenge 2013 in Tonnen
1	Barrick Gold	Kanada	222,9
2	Newmont Mining	USA	169,1
3	AngloGold Ashanti	Südafrika	127,8
4	Goldcorp	Kanada	83,0
5	Kinross Gold**	Kanada	81,8
6	Newcrest Mining*	Australien	65,6
7	Gold Fields	Südafrika	62,9
8	Polyus Gold	Russland	51,3
9	Sibanye Gold	Südafrika	44,5
10	Polymetal**	Russland	39,9
11	Freeport-McMoRan	USA	38,9
12	Yamana Gold	Kanada	37,2
13	Harmony Gold*	Südafrika	35,4
14	Agnico-Eagle Mines	Kanada	34,2
15	Zijin Mining	China	31,7
* = 12 Monate bis 30. Juni 2013 ** = Gold Equivalent Ounces
Quellen: Geschäftsberichte (Annual Reports) 2013

Sollte ich bei meiner Zusammenstellung ein Unternehmen übersehen haben, welches aufgrund seiner Fördermenge in diese Liste gehört, bitte ich um Nachricht.