Silber: Angebot und Nachfrage 2015 (vorläufig)

Auf dem Silbermarkt sind Angebot und Nachfrage im Jahr 2015 gegenüber dem Vorjahr zurückgegangen. Dies zeigen vorläufige Zahlen des "Thomson Reuters 2015 Interim Silver Market Report", veröffentlicht durch The Silver Institute. Die Umrechnung von Unzen in Tonnen habe ich selbst vorgenommen (Rundungsdifferenzen möglich).

Silberangebot in Tonnen	2012	2013	2014	2015
Effektive Minenproduktion	24.494	25.878	26.905	26.973
Sonstige	6.721	5.117	5.726	4.578
Gesamt	31.206	30.995	32.631	31.551
Spätere Korrekturen der Angaben sind zu erwarten.
Silbernachfrage in Tonnen	2012	2013	2014	2015
Schmuckindustrie	7.129	8.609	8.871	8.709
Barren- und Münzhandel	4.407	7.042	6.330	6.423
Industrie	18.566	18.715	18.513	17.751
Gesamt	30.102	34.363	33.713	32.879
Quelle: The Silver Institute – Stand März 2016

Die Symbolik von Gold

Gold ist seit jeher ein Stoff von großer Symbolkraft. Sein gelblicher Schimmer und sein bleibender Glanz machten das Edelmetall bei vielen Völkern zum Sinnbild für die Sonne, für das Licht und für das Göttliche mit seiner Unvergänglichkeit. Daher wurden schon vor Jahrtausenden Schmuck, Tempelgeräte und andere rituelle Gegenstände aus Gold gefertigt.

In geistig-spirituellen Kreisen hingegen ist Gold noch heute ein Symbol für Weisheit, Klarheit und Inspiration. Die Farbe ist eine Metapher für den Gipfelpunkt der geistigen Entwicklung.

Ich wünsche den Lesern meines Edelmetall-Blogs ein goldenes Jahr 2016…

Goldminen-Produktion im 3. Quartal 2015

Das World Gold Council hat seinen neuen Bericht für das 3. Quartal 2015 veröffentlicht. Danach ist die Minenproduktion mit 827,8 Tonnen gegenüber dem 3. Quartal 2014 mit 836,1 Tonnen um etwa ein Prozent gefallen. Steigerungen der Goldgewinnung sind kaum zu erwarten.

Denn die Produktion älterer Minen, vor allem in Südafrika und in den USA, lässt  spürbar nach. Bis vor kurzem wurde dies durch die Produktionssteigerungen neuer Minen aufgefangen, welche inzwischen aber mit voller Kraft arbeiten und daher keine weiteren Zuwächse versprechen. Da zugleich weniger in die Exploration und Entwicklung investiert wurde, befinden sich weniger neue Minenprojekte in der Pipeline.

Die Kosten der Goldproduktion sind weiter gefallen, was jedoch vor allem an günstigen Wechselkursen und Ölpreisen liegt. Dies sind temporäre Faktoren, die sich schnell auch wieder ändern können.

Die Goldbarrenliste der Deutschen Bundesbank

Nach jahrelanger Kritik an der Geheimniskrämerei der Deutschen Bundesbank bezüglich der Lagerorte ihrer Goldbestände hat man sich dort entschlossen, die komplette Liste sämtlicher Goldbarren publik zu machen.

Die Lektüre des 2.302 Seiten umfassenden Dokuments ist zugegebenermaßen nicht sehr spannend, aber aufschlussreich. Aufgeführt sind 270.316 Goldbarren, von denen 95.364 bei der Deutschen Bundesbank in Frankfurt am Main lagern, 35.066 bei der Bank of England in London, 24.455 bei der Banque de France in Paris und 115.431 bei der Federal Reserve Bank of New York in New York.

Die Liste mit dem Stand vom 31. Dezember 2014 wurde am 7. Oktober 2015 veröffentlicht und soll fortan jährlich aktualisiert werden. Sie nennt jeden einzelnen Goldbarren mit Inventarnummer, Gewicht, Feinheit und Feingewicht auf ein Zehntel Gramm genau (insgesamt 3.384.227,7839 Kilogramm oder 3.384 Tonnen).

Engpässe bei Silbermünzen

Den weitaus größten Teil des gehandelten Silbers gibt es gar nicht. Es existiert nur als Terminkontrakt oder ähnlich auf Papier oder in Computersystemen. 2014 wurde allein an der New Yorker COMEX mehr als 60 Mal soviel Silber gehandelt, wie im gesamten Jahr an physischem Silber auf dem Weltmarkt produziert wurde. Diese gewaltigen Handelsvolumina an imaginärem Silber bestimmen den Preis des Edelmetalls ungeachtet der Knappheit physischen Silbers.

So ist es möglich, dass der Preis als Knappheitsindikator versagt. Wenn reales Silber kaum zu kriegen ist, müsste sein Preis gewaltig ansteigen. Tatsächlich kann er aber auf niedrigem Niveau verharren, weil aus dem Nichts erzeugte Terminkontrakte ein riesiges Angebot vorgaukeln. Der Preis wird künstlich nach unten gedrückt.

Eine ähnliche Situation scheint zur Zeit vorzuliegen. Die Nachfrage nach echtem Silber, insbesondere nach Münzen, ist enorm hoch. Wie das Silver Institute vermeldet, sind gegenwärtig Engpässe bei der Versorgung mit Silbermünzen zu beobachten. Die staatlichen Münzprägeanstalten in den USA, in Kanada, Australien, Österreich und Großbritannien – allesamt Hersteller beliebter Anlagemünzen – haben ihre Lieferungen rationiert. Auch Barren unter 100 Unzen sind davon betroffen. Käufer müssen teilweise drei bis vier Wochen auf Münzen warten, die normalerweise jederzeit verfügbar sind. Einen solchen Vorgang hat es – außer gelegentlich bei der U.S. Mint – in jüngerer Vergangenheit nicht gegeben.

Rhodium: Angebot und Nachfrage 2015 (vorläufig)

Auf seiner Website gibt Johnson Matthey die neuesten Rhodium-Marktdaten für das Jahr 2015 bekannt. Die Zahlen für 2015 sind hochgerechnet bzw. geschätzt. Ältere Zahlen werden in der Regel noch konsolidiert.

Rhodiumangebot in Kilogramm	2013	2014	2015*
Minenproduktion	21.555	19.191	22.581
Recycling	8.647	9.829	10.357
Gesamt	30.201	29.020	32.939
Eigene Umrechnung von Unzen in Kilogramm
Rhodiumnachfrage in Kilogramm	2013	2014	2015*
Fahrzeugkatalysatoren	24.447	26.034	26.469
Sonstige Industrien	6.625	5.225	4.541
Gesamt	31.072	31.259	31.010
Lagerbestände (Puffer)	-871	-2.239	1.928
* = Hochrechnungen nach Stand Mai 2015
Quelle: Johnson Matthey

Aus irgendwelchen Gründen wird das Recycling von Johnson Matthey immer als negative Nachfrage geführt. Dadurch scheint das Angebot knapper, als es tatsächlich ist. Da recyceltes Edelmetall meiner Ansicht nach jedoch als Angebot zur Verfügung steht, bringe ich es auch auf der Angebotsseite unter.

Aktuelle Preise für Platinmetalle

Die Notierungen von Platinmetallen in New York am 31. Juli 2015 um 9:30 Uhr in U.S.-Dollar pro Feinunze zeigt die folgende Tabelle:

Platin	991
Palladium	619
Rhodium	775
Iridium	500
Ruthenium	42

Quelle: Johnson Matthey

Kosten der Goldgewinnung 2014

In einem älteren Post habe ich beschrieben, dass es unterschiedliche Methoden gibt, die Kosten der Goldförderung zu ermitteln. Die Angaben der Kosten weichen – je nach gewählter Methode – erheblich voneinander ab.

Seit etwa zwei Jahren setzt sich die Nennung der "All-in (sustaining) (cash) costs" bei den Minengesellschaften zunehmend durch. Dies ist wohl die "ehrlichste" Angabe. Die folgende Tabelle listet die Kostenarten und die Kostenhöhen (in U.S.-Dollar pro Feinunze, aufsteigend sortiert) einiger der größten Produzenten auf, sofern sie in den neuesten Geschäftsberichten erwähnt wurden.

Kosten der Goldgewinnung pro Feinunze in U.S.-Dollar 2014
Unternehmen	Land (Hauptsitz)	Kostenart	Kosten 2014
Polyus Gold	Russland	total cash cost	585
Polymetal International plc.	Russland	all-in sustaining cash costs	634
Agnico-Eagle Mines	Kanada	total cash costs on co-product basis	721
Yamana Gold	Kanada	all-in sustaining costs per eqoz	807
Barrick Gold	Kanada	all-in sustaining cash costs	864
Newcrest Mining	Australien	total costs after by-product credits	897
Goldcorp	Kanada	all-in sustaining costs	949
Kinross Gold	Kanada	all-in sustaining costs per eqoz	973
Newmont Mining	USA	all-in sustaining costs	1.002
Sibanye Gold	Südafrika	all-in sustaining costs	1.071
Gold Fields	Südafrika	all-in costs	1.087
AngloGold Ashanti	Südafrika	all-in costs	1.148
Harmony Gold	Südafrika	all-in sustaining costs	1.242
Quellen: Geschäftsberichte (Annual Reports) 2014

Interessant sind die zu erkennenden "Länderblöcke". So weisen südafrikanische Minengesellschaften durchweg die höchsten Kosten auf und können bei dem gegenwärtigen Goldpreis (USD 1.201,85 im gestrigen PM-Fixing) kaum noch gewinnbringend arbeiten.

Bei allen Unternehmen sind die Kosten gegenüber 2013 deutlich gefallen, was mit den gesunkenen Energiekosten zu erklären ist. Wichtig ist auch, dass die Unternehmen Durchschnittskosten für alle Minen angeben. Teilweise werden diese zusätzlich nach Minen aufgeschlüsselt, die unterschiedlich produktiv sind und gewaltige Unterschiede in den Kosten aufweisen können.

Die größten Goldproduzenten 2014

Inzwischen sind die Geschäftsberichte (Annual Reports) für das Geschäftsjahr 2014 veröffentlicht und von mir ausgewertet. Die Rangliste der größten Goldminengesellschaften nach der von ihnen angegebenen Fördermenge (Produktion) sieht wie folgt aus:

Die größten Goldminengesellschaften 2014
Rang	Unternehmen	Land (Hauptsitz)	Fördermenge 2014 in Tonnen
1	Barrick Gold	Kanada	194,4
2	Newmont Mining***	USA	150,7
3	AngloGold Ashanti	Südafrika	138,0
4	Goldcorp	Kanada	89,3
5	Kinross Gold**	Kanada	84,3
6	Newcrest Mining*	Australien	74,5
7	Gold Fields	Südafrika	69,0
8	Polyus Gold	Russland	52,8
9	Sibanye Gold	Südafrika	49,5
10	Polymetal**	Russland	44,5
11	Agnico-Eagle Mines	Kanada	44,5
12	Yamana Gold	Kanada	43,6
13	Freeport-McMoRan	USA	37,8
14	Harmony Gold*	Südafrika	36,5
15	Zijin Mining	China	33,7
* = 12 Monate bis 30. Juni 2014 ** = Gold Equivalent Ounces (einschließlich Silber und Kupfer) *** = Attributable (anteilig anrechenbar)
Quellen: Geschäftsberichte (Annual Reports) 2014

Sollte ich bei meiner Zusammenstellung ein Unternehmen übersehen haben, welches aufgrund seiner Fördermenge in diese Liste gehört, bitte ich um einen entsprechenden Hinweis.